David Tepper'ın Sıra Dışı Yatırım Yolculuğu: Yoksulluktan Milyarderliğe!
David Tepper'in yoksulluktan zenginliğe giden serüveni… ABD'li milyarder, piyasalarda panik anlarında yapmış olduğu alımlar ve yüksek güvenlik marjı ile dikkat çekici bir strateji izliyor.
Pittsburgh'da yoksulluk içinde yetişen David Tepper, genç yaşta finansal bağımsızlık hayalini kurmaya başladı. Üniversite masraflarını karşılayabilmek için borsa işlemlerine yöneldi. Matematikteki olağanüstü yeteneğini opsiyon piyasasında değerlendirerek, arbitrajdan elde ettiği kazançlarla eğitim hayatına devam etti.
Carnegie Mellon Üniversitesi'nde MBA programını tamamladıktan sonra Republic Steel'in hazine bölümünde görev aldı. Buradayken "çöp tahvilleri" alanıyla tanıştı ve bu alanda büyük bir yetenek sergiledi. Daha sonra Goldman Sachs’a transfer oldu.
GOLDMAN SACHS DÖNEMİ VE KARA PAZARTESİ FACİASI
1987'deki Kara Pazartesi çöküşünde birçok yatırımcı büyük kayıplar yaşarken, Tepper açığa satış stratejileriyle büyük kazançlar elde etti. Ancak bu başarılarına rağmen Goldman Sachs içinde "istenmeyen kişi" olarak addedildi, ortaklık teklif edilmedi. Kendi hesabıyla daha da cesur işlemlere yöneldikçe, ayrılma kararı aldı.
APPALOOSA YATIRIM ŞİRKETİNİN KURULUMU
1993 yılında 57 milyon dolarlık bir sermaye ile Appaloosa Management'ı hayata geçirdi. Stratejisi oldukça açıktı: Değerinin çok altında değerlendirdiği varlıklara yönelmek. 1995’te Arjantin tahvillerine yatırım yaparak %30'luk bir getiri elde etti. 1998'de Rusya'daki kriz sonucunda 80 milyon dolar kaybetmesine karşın, birkaç ay içinde aynı tahvilleri düşük fiyattan alarak %61’lik bir kazanç sağladı.
2001 yılında sorunlu tahvillere yönelerek fonunu %67 oranında büyütmeyi başardı. Krizleri avantaja çevirme konusundaki becerisi ise zamanla alışkanlık haline gelmişti.
KRİZLERDEN FAYDA SAĞLAMAK
2008 finansal krizi sırasında Appaloosa %28 kayıpla karşılaşsa da Tepper yılmadı. Bank of America, Citigroup ve AIG'nin borçlarını dolarda yalnızca 5 sente aldı. Sonuç; Bank of America'dan %330, Citigroup'tan %220, AIG'den ise 1 milyar dolara yakın bir kazanç şeklinde gerçekleşti.
2009'da Bank of America hisselerini hisse başına 3 dolardan alarak 7 milyar dolarlık bir kazanç sağladı. Pazar durumu zorlayıcı olduğunda bile alım yapma konusundaki kararlılığı, onun ticari imzası haline geldi.
MİLYARDERLİĞİ GETİREN FONDAN GELİR
LCH Investments verilerine göre, Appaloosa bugüne kadar yatırımcılarına toplam 30,7 milyar dolarlık net kazanç sağladı. Fonun ortalama getiri oranı 2019 yılına kadar yılda %25 civarında gerçekleşti. Tepper, yönetim ücretleri ve kar payları ile servetini katlayarak artırdı.
Günümüzde Forbes’a göre 21,3 milyar dolarlık bir servete ulaşarak dünyanın en zengin 104. kişisi konumuna geldi.
TEPPER’IN YATIRIM FİLOZUFLARI
Yüksek güvenlik marjına sahip pozisyonlar açar, zararı sınırlar.
Kaldıraç kullanmaktan kaçınır, riskini yalnızca yatırdığı sermaye ile sınırlandırır.
Değerinin düşüklüğünü araştırır ve fırsatları göz önünde bulundurur.
Olay merkezli bir yaklaşım sergiler, katalizörleri ve haber akışını takip eder.
“Sokakta kan akarken al” felsefesini benimseyerek, krizleri avantaja dönüştürme yeteneğine sahiptir.
Tepper, zaman içinde fonunu bir aile ofisine dönüştürdü ve yönetim altında tutulan varlıklarını 20 milyar dolardan 13 milyar dolara düşürdü. 2018 yılında ise dikkat çekici bir adım atarak NFL takımı Carolina Panthers'ı 2,3 milyar dolara satın aldı.
